色老太婆BBW,国内大量揄拍人妻精品視頻

供給端擾動對鋁價帶來支撐

創(chuàng)建人：

信義通

創(chuàng)建日期：

2022-08-25

瀏覽量：

2253

近段時間，美元指數(shù)持續(xù)攀升，但有色市場并未出現(xiàn)大幅回落，品種分化走勢較為明顯。截至8月24日下午收盤，有色板塊中滬鋁、滬鎳走勢分化。其中，滬鋁期貨持續(xù)走升，收漲2.66%，刷新一個半月高位；滬鎳期貨則一路走軟，當日收跌2.03%。

值得注意的是，近期宏觀面對有色金屬的指引相對有限，盡管近期美聯(lián)儲官員態(tài)度偏鷹，美元指數(shù)不斷走強，但并未明顯拖累有色金屬走勢，相關(guān)品種走勢回歸基本面。長江期貨廣州分公司負責人吳灝德認為，原因主要有兩點：

第一，前一輪有色金屬價格大跌已經(jīng)階段性兌現(xiàn)了美聯(lián)儲加息周期下全球經(jīng)濟衰退的預期。自7月份起，美聯(lián)儲鷹派加息態(tài)度有所緩和，疊加美國通脹有所轉(zhuǎn)折，市場對于強加息的預期相對緩和。雖然美元指數(shù)仍表現(xiàn)偏強，但加息預期或難刺激美元指數(shù)繼續(xù)大幅走高。因此，美元短期走強對有色金屬的影響邊際弱化，即有色正在對美元階段性“脫敏”。

第二，8月以來有色金屬市場的上漲推動力主要來自國內(nèi)。一方面，在國內(nèi)政策支持下，市場預期有所改善；另一方面，多地高溫持續(xù)導致電力供應緊缺，引發(fā)冶煉端減產(chǎn)，推動金屬價格反彈。因此，可以看到內(nèi)盤強于外盤，其中鋁價內(nèi)外強弱對比尤其明顯。

看向鋁市場，分析師認為，近期國內(nèi)外供給端擾動增加，帶來了明顯的短期支持。楊莉娜表示，目前國內(nèi)鋁供給端受高溫限電的影響，產(chǎn)能持續(xù)減少。歐洲方面鋁產(chǎn)能也因能源問題再度削減。而在需求方面，加工企業(yè)也受到限電的影響開工率下降。隨著消費淡季的持續(xù)以及外部環(huán)境的惡化，加工行業(yè)訂單情況較為疲軟，且終端消費的復蘇還需要時間以及更多刺激措施。庫存方面，社會庫存小幅累積利空鋁價。

國內(nèi)方面，8月22日，四川省限電要求再度升級，省內(nèi)電解鋁企業(yè)基本上全部停產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計，四川省約有電解鋁運行產(chǎn)能100萬噸，部分企業(yè)自7月中旬開始壓減負荷、讓電于民。8月之后，電力供應形勢更加嚴峻，目前該地區(qū)電解鋁產(chǎn)能已全部停產(chǎn)。同處于西南的重慶也由于高溫天氣，電力供應出現(xiàn)緊張局面。據(jù)了解，目前已影響2家電解鋁廠，涉及產(chǎn)能3萬噸左右。他表示，受上述供給因素影響，鋁基本面寬松格局出現(xiàn)變化，8月份電解鋁供應端過剩壓力暫緩，短期內(nèi)對價格形成支撐。

“鋁價的堅挺表現(xiàn)能持續(xù)多久，主要取決于海外鋁廠罷工的持續(xù)時間，以及因能源問題減產(chǎn)規(guī)模是否會進一步擴大?！睏罾蚰缺硎?，供給相對需求持續(xù)偏緊的時間越長，對鋁價供需平衡的影響越大。

侯亞輝表示，隨著暑期的結(jié)束，西南地區(qū)持續(xù)的高溫天氣預計逐步接近尾聲，但電力問題緩解仍需要一段時間，而電解鋁的生產(chǎn)工藝決定了電解槽的重啟也需要時間。他預計，四川省內(nèi)電解鋁企業(yè)在電力供應得到保障后，預計產(chǎn)能全部重啟的時間至少在一個月左右。

吳灝德認為，鋁市場需要注意以下因素影響：在供需方面，四川限電直接導致100萬噸產(chǎn)能的減少以及7萬噸新增產(chǎn)能的推遲，按停產(chǎn)影響持續(xù)一個月計算，影響鋁產(chǎn)量或高達7.5萬噸。需求端，在國內(nèi)宏觀政策、信貸支持等多方面利多下，消費存在邊際好轉(zhuǎn)預期，且隨著“金九銀十”旺季來臨，會帶來的需求增量?？傮w來看，鋁供需基本面可以總結(jié)為：供給邊際減少，需求邊際增多，全年供需平衡改善。

庫存方面，目前LME鋁庫存不足30萬噸，上期所鋁庫存不足20萬噸、倉單不足10萬噸，國內(nèi)電解鋁社會庫存不足70萬噸?！笆袌鲆恢闭f2022年是電解鋁投產(chǎn)大年，現(xiàn)實也確實如此。但把視線拉長，看向明年及未來鋁的可投產(chǎn)產(chǎn)能減少，在電解鋁運行產(chǎn)能不斷逼近‘天花板’、需求保持穩(wěn)定增長的情況下，鋁有沒有存量危機，或者說市場有沒有可能已經(jīng)開始交易這一點，這是需要關(guān)注的?！彼f。

總體來說，吳灝德認為鋁價在“金九銀十”會偏向樂觀，上方高度看到19500—20000元/噸。對于鋁價未來是強反彈還是空轉(zhuǎn)多，應該關(guān)注消費的實質(zhì)性改善情況以及供給擾動的空間。